Budget de 2025 : la viabilité à long terme des finances

• Selon le scénario de référence à long terme présenté par le ministère des Finances Canada dans le budget de 2025, le DPB estime que l’écart budgétaire fédéral s’élèvera à -0,1 % du produit intérieur brut (PIB), soit 4,2 milliards de dollars en dollars courants, et qu’il augmentera par la suite au même rythme que le PIB. Autrement dit, le gouvernement fédéral pourrait augmenter ses dépenses ou réduire ses recettes de façon permanente de 0,1 % du PIB tout en ramenant le ratio de la dette fédérale au PIB en 2055-2056 à son niveau initial de 41,2 %.

• Le DPB estime que les profils de la dette fédérale par rapport au PIB présentés dans les Énoncés économiques de l’automne (EEA) de 2024 et de 2022 entraîneraient des écarts budgétaires nettement plus importants, soit respectivement de -1,3 % et de -1,4 % du PIB. Cela se traduirait par une marge de manœuvre budgétaire accrue de 40,4 milliards de dollars et de 45,1 milliards de dollars. Les nouvelles mesures et les révisions apportées depuis l’EEA de 2024 ont épuisé la quasi-totalité de la marge de manœuvre budgétaire qui aurait été disponible si la réduction du ratio de la dette fédérale au PIB avait été maintenue.

Le budget de 2025 annonce un changement important dans les perspectives financières à long terme du gouvernement fédéral. Selon le scénario de référence du budget de 2025, le ministère des Finances du Canada prévoit que le ratio de la dette fédérale au PIB restera relativement stable au cours des 30 prochaines années. Cela contraste avec les baisses marquées prévues dans les budgets et les mises à jour des trois dernières années. Comme nous l’avons souligné dans notre rapport sur le budget de 2025, le gouvernement disposerait d’une marge de manœuvre budgétaire limitée pour réduire les recettes ou augmenter les dépenses de programme (par rapport au scénario de référence) tout en veillant à ce que le ratio de la dette fédérale au PIB en 2055-2056 soit égal ou inférieur à son niveau initial. Cela contraste également avec les orientations de la politique budgétaire des trois dernières années, qui auraient laissé une plus grande marge de manœuvre pour faire face aux difficultés et risques à venir.

Le DPB évalue la viabilité financière à l’aide de l’écart financier, c’est‑à‑dire le changement dans les revenus ou les dépenses de programme (par rapport à la prévision de référence) requis pour stabiliser le ratio de la dette au PIB du gouvernement à son niveau initial à long terme. Un écart financier négatif indique que la dette devrait diminuer en proportion du PIB et qu’il est possible d’augmenter les dépenses ou de réduire les revenus (ou une combinaison des deux), tout en veillant à ce que le ratio de la dette au PIB prévu à la fin d’un horizon à long terme revienne à son niveau initial.

Selon le scénario de référence à long terme présenté par le ministère des Finances Canada dans le budget de 2025, le DPB estime que l’écart budgétaire fédéral s’élèvera à -0,1 % du PIB, soit 4,2 milliards de dollars en dollars courants, et qu’il augmentera par la suite au même rythme que le PIB. Autrement dit, le gouvernement fédéral pourrait augmenter ses dépenses ou réduire ses recettes de façon permanente de 0,1 % du PIB tout en ramenant le ratio de la dette fédérale au PIB en 2055-2056 à son niveau initial (2024-2025) de 41,2 %[^1]. Comme nous l’avons indiqué dans notre rapport sur le budget de 2025, selon les projections du ministère des Finances Canada, la politique budgétaire actuelle présentée dans le budget de 2025 serait jugée viable à long terme.

En utilisant les projections économiques de référence du budget de 2025, nous estimons que les profils de la dette fédérale par rapport au PIB présentés dans les EEA de 2024 et de 2022 entraîneraient des écarts budgétaires nettement plus importants, soit respectivement de -1,3 % et de -1,4 % du PIB. Cela se traduit par une marge de manœuvre budgétaire de 40,4 milliards de dollars et de 45,1 milliards de dollars, respectivement (en dollars courants, qui augmentera par la suite au même rythme que le PIB). Cela indique que les nouvelles mesures et les révisions apportées depuis l’EEA de 2024 ont épuisé la quasi‑totalité de la marge de manœuvre budgétaire qui aurait été disponible si la réduction du ratio de la dette fédérale au PIB avait été maintenue comme elle était prévue initialement.

Ministère des Finances Canada

Bureau du directeur parlementaire du budget

Ministère des Finances Canada

Bureau du directeur parlementaire du budget

Les séries sont présentées par exercice, où 2024 fait référence à 2024-2025.